招银国际下调海底捞目标价至21.52港元看好其扩张前景但忧增长动力

招银国际下调海底捞目标价至21.52港元看好其扩张前景但忧增长动力

:4月9日,招银国际发布报告,对海底捞的股价前景进行了调整。报告指出,海底捞的下行空间受股息保护,但上行空间则与门店扩张速度密切相关,而目前扩张步伐仍显迟缓。招银国际认为,一旦海底捞确定特许经营模式,其扩张速度有望加快。

基于此,招银国际维持对海底捞的买入评级,但将其2024财年预测市盈率20倍为基础的目标价从24.76港元下调至21.52港元。报告还提到,海底捞通过优化员工成本结构,已将翻桌率的盈亏平衡点从3次降低至2至3次左右,并预计其2024财年的翻桌率将进一步上升至4.2次,营业利润率也将从2023财年的14.3%提升至14.6%。尽管如此,招银国际仍指出,长远来看,海底捞缺乏增长动力仍是一个需要关注的问题。

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